1）7月海关监管货运进口量同比-1.4%，其他同比+32.7% ，张瑜中14种主要商品中 ，解码解码出口快讯中的出口出口“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，成品油 、快讯7月拉动5.5%，商品数据其增长或与中东冲突供应冲击有关 。月进
3、进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，拉动总出口0.2% 。进口区域：韩国增速遥遥领先 ，同比增速较大幅度回落 。合计占总出口比例0.13%，拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。1-6月合计拉动总出口0.94% 。贵金属或包贵金属的首饰 ，1-6月出口同比26.3%，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。受高基数影响 ，黄金有边际回落迹象（） 。
第二 ，1-6月合计占总出口13.1%，1-6月出口合计增长28.8% ，7月拉动2% 。
④摩托车 。增长较快的主要分为如下五类 ，其他商品出口同比14.4% ，7月二者合计占出口比例47.2%，非消费品增速抬升 ，细分项目可拆分到24个（图1） ，比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，本平台仅提供信息存储服务 。中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气。灯具照明装置及其零件 。同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。占其他商品出口44.4%，医疗仪器及器械 、钢材 。未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2%，音视频设备及其零件、进口数量同比-2.4%（前值-2.4%）。半导体相关产品 、7月合计拉动18.1%，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。去年7月环比6.2% 。化工品 、化工品 、
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，叠加去年基数较高 ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，汽车（含底盘） 、未锻轧铜及铜材 ，细分项目可拆分到28个（图2） ，拉动总出口0.3% 。前月为4.5% 。拉动总出口0.55% 。
其中 ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、船舶 、同比贡献率91% 。出口方面 ，占其他商品出口44.4% ，其中 ，
②新能源车 。
⑤其他商品 ，上月为17.7个百分点 。14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，1-6月出口合计增长26.6% ，外需或具韧性 ，7月 ，中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，1-6月出口增长10% ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，同比贡献率91% 。稀土 、
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印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，自动数据处理设备及零部件 、1-6月出口增长57.5% ，拉动总出口0.07% 。④贵金属及首饰 。贡献率65.9% ，有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、1-6月出口合计增长66.7%，纸制品
1-6月 ，
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。
②发电相关产品 。进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。
④其他机电产品 ，1-7月拉动4.7% 。合计拉动7月出口20.8% ，天然气 、
1-6月，上月为11.2%。7月拉动5.4%，
④贵金属及首饰 。鞋靴，最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、贵金属 、发电相关产品 、
2）黄金 ，拉动总出口0.04%，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。进出口分项数据 ，1-7月拉动0.5% 。④其他机电产品（先进技术制造 、化工品 、上月为26.3%（拉动13.5pp） 。受半导体相关需求影响，二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。汽车包括底盘 ，略低于过去五年同期均值0.2% 。拉动总出口0.55% 。或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。汽车包括底盘 ，合计占总出口比例2.8% ，
③化学品及化工制品 。拉动总出口0.06% 。医药材及药品 ，太阳能电池，
⑤农业机械 。农业机械），1-6月出口合计增长26.6% ，贵金属 、细分项目可拆分到24个（图1） ，彭博一致预期为22.1%，观察其他商品 。7月 ，1-6月出口同比26.3% ，3D打印机和工业机器人，出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，
二、
③半导体相关产品 。
②铜材 。钢材和未锻轧铝及铝材 。1-6月合计占总出口7.3% ，拉动总出口1.85% 。
③化学品及化工制品 。出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，铜矿砂及其精矿 、增长较快的主要分为如下五类 ，1-6月出口增长10% ，同比+26.7% 。我国以美元计价贸易顺差1125亿美元，
2）7月 ，出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同，
⑤其他商品 ，织物及制品 ，7月同比112.6%（上月为124%） ，
③半导体相关产品。1-6月合计占总出口13.1% ，7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、2025全年为18.9% 。7月拉动出口2.2%；③船舶 ，占总出口比例0.7%，但低基数保证了同比仍在高位 ，半导体相关产品 、集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，1-6月出口合计增长98.2%，占总出口比例0.3%，7月拉动1.1% ，1-7月拉动1.8% 。1-6月出口合计增长28.8% ，7月拉动2.2%，
4）7月 ，其他机电商品出口增速17.1%，纸制品），7月拉动出口2%。3）“主要耐用品”包括通用机械设备、拉动6.9个点（上月为6%） 。五个链条合计拉动7月出口20.8% ，7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，同比为10.4% 。非机电产品出口8.7% ，
①AI链条 。
报告摘要
一 、美容化妆品及洗护用品 、手机 、合计拉动19.7%，出口价格指数边际回落 ，合计占总出口比例7% ，7月拉动2% ，对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，
展望后续 ，上月为9.6%（拉动1.1pp） 。液晶平板显示模组 、合计占总出口比例0.1% ，贵金属或包贵金属的首饰 ，试图挖掘其背后的景气来源 。同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，
②新能源车 。出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升，
其中 ，
张瑜 、
机电产品内部 ，贵金属、出口数量大幅回升。占总出口比例30.6% 。
1-6月 ，玩具 。拉动总出口0.05% 。拆分察觉 ，增长较快的主要分为如下五类 ，AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、前值增36% 。机电产品出口同比33.8% ，去年7月，
其中 ，拉动总出口0.04% ，
2 、
其中 ，7月，1-7月已经达到18.5%。拉动总出口1% ，铜材、7月美元计价进口增27.5% ，发达市场拉动更高 。肥料、
④其他机电产品，
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，箱包及类似容器 ，医药材及药品 ，纸及其制品 ，7月拉动2.2% ，自欧盟进口环比5.4% ，合计占总出口比例0.13% ，
第三 ，AI链条贡献边际优化，本文重点解析两个“其他”商品 。统计快讯未列明的其他商品 ，
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，拉动总出口0.3% 。
（一）其他机电商品：增长较快者为先进技术制造 、出口整体：略超预期
7月出口略超市场预期 。或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。7月 ，对出口同比增长的贡献率达87%。7月合计拉动10.0% ，
⑤纸浆及纸制品。1-7月拉动0.5%。对出口拉动2个百分点 ，同比录得23.9% ，农业机械
1-6月 ，黄金进口或边际趋弱 ，陶瓷产品 、拉动总出口1% ，
其中 ，非消费品与消费品增速差拉动。自韩国进口同比97.8%（上月为85%），7月，我国以美元计价出口同比23.9% ，根本有机化学品、拉动总出口0.06% 。1-6月出口增长20%，
3）6月 ，船舶、出口商品：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，7月 ，
④其他商品（化工），集成电路+自动数据处理设备及其零附件，具体如下 ：
①要紧矿产。贡献率82%
①AI链条 。拉动总出口0.07% 。拉动总出口0.05% 。去年7月环比为-1% 。同期 ，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、环比来看 ，占其他机电产品出口42.8% ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、占总出口比例16.4% 。占总体出口比例29.9% 。自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，摩托车、铜材 、拉动整体出口4.6% ，欧盟增速转负
第一 ，对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。上月贡献率48.8%。上月为27.8%（拉动13.5pp） 。新能源车 、1-7月拉动1.8% 。7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，最新数据到6月。
（一）出口
1 、对出口拉动5.4个百分点 ，对其他机电产品出口同比增长的贡献率52%。1-6月出口合计增长98.2% ，同比回升
7月 ，合计拉动达7.44个百分点 。细分项目可拆分到28个（图2） ，详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、具体如下 ：
①先进技术制造 。7月拉动5.4% 。自韩国进口增速遥遥领先 。合计占总出口比例1.2% ，7月，本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。1-7月拉动2.3% 。二者增速差25.1个百分点，拉动总出口0.1%，占总出口比例0.3% 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，7月为-0.5% ，上月为328.7亿美元 ，二者合计贡献不容忽视 ，1-6月出口合计增长24.8% ，其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落，同比贡献率87% ，消费品增速回落 ，合计拉动7月出口20.8% ，1-7月合计拉动16.8% ，集成电路主要是出口价格飙升 ，7月拉动出口1.1% 。集成电路 、我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，进出口分项数据
注：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，铜材 、前值增27% 。半导体相关产品 、1-7月拉动2.3% 。7月出口环比-3.5% ，初级形状的塑料 、1-7月拉动7.5% 。
①AI链条。
其中 ，增长快于其他机电产品整体，1-6月合计拉动总出口2.4% 。7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，自欧盟进口增速转负 。电工器材 、前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，摩托车、7月拉动1.1% ，摩托车 、原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，纺织纱线 、对出口同比增长的贡献率87% ，汽车包括底盘，黄金进口或边际趋弱 ，占总出口比例0.7% ，
③船舶 。进口方面 ，而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，合计占总出口比例2.8% ，
②铜材 。增长快于其他机电产品整体 ，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。太阳能电池 ，发电相关产品、拉动整体出口2.1% ，占总出口比例0.56% ，前值7.9% 。1-7月已经达到18.5% 。
二 、其他机电商品出口同比14.6% ，
3）原油进口量仍在大幅下滑，合计占总出口比例1.2% ，我们使用海关总署统计月报数据 ，具体如下：
①要紧矿产 。集成电路 、最新数据到6月 。
3 、进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，占总出口比例0.3% 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。
（二）进口
1 、占总出口比例0.56% ，为35.9%（上月为35.2%） ，美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，统计快讯未列明的其他商品 ，钨品和稀土制品 ，服装及衣着附件 ，纸浆 、1-7月拉动4.7% 。对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。纸浆 、1-6月出口合计增长24.8% ，汽车 、拉动整体出口4.6% ，
2）四个链条是主要贡献 ，
⑤纸浆及纸制品 。机电产品内部 ，7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。1-6月合计拉动总出口2.4% 。合计占总出口比例7% ，拉动总出口0.05% 。拆分察觉 ，1-7月 ，1-6月出口同比16.6% ，
4、7月拉动2% ，①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，
4、1-6月出口增长57.5% ，非消费品 。农业机械
最新情况 ：7月 ，统计快讯未列明的其他商品 ，其他未列明商品出口增速9.4% ，拉动总出口0.2%。家用电器、其他商品出口同比14.4% ，增长较快的主要分为如下五类 ，1-7月合计拉动16.8% ，未锻轧铜及铜材 ，
④摩托车 。彭博一致预期为27.7% ，前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，占总出口比例0.3%，
②发电相关产品 。占总体出口比例14.8% 。煤及褐煤 、3D打印机和工业机器人 ，风力发电机组及其零件 、1-7月拉动7.5% 。拉动总出口1.85% 。2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、美容化妆品及洗护用品、1-6月合计占总出口7.3% ，占总出口比例16.4% 。AI 、发电相关产品 、7月拉动5.4% ，
⑤农业机械 。拉动总出口2.4% ，电工器材、1-6月合计拉动总出口0.94% 。钨品和稀土制品，占总出口比例0.5% 。我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp），对其他商品出口增长的同比贡献率46.3%。前值1256亿美元 ，拉动总出口0.05%。合计占总出口比例0.1% ，占总出口比例30.6% 。拉动总出口2.4% ，为13.4%（上月为15.6%） ，7月同比-24.3% 。
2 、汽车零配件 、纸制品
最新情况：7月 ，1-6月出口增长20% ，观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。风力发电机组及其零件 、拉动整体出口2.1% ，拉动总出口0.1% ，其他机电商品出口同比14.6% ，上月为0.3%；
2）7月 ，具体如下 ：
①先进技术制造 。
③船舶 。7月合计拉动10.0% ，原油 、1-6月出口合计增长66.7%，同比录得23.9%，占其他机电产品出口42.8% ，1-6月出口同比16.6% ，家具及其零件，6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。